【cpi】第一观察:7月cpi或达全年顶峰 通胀预期再成焦点

    第一观察:7月cpi或达全年顶峰 通胀预期再成焦点

受食品价格反弹和洪涝灾害影响，中国7月cpi创出年内新高已几成市场共识。不过在通胀预期和政策从紧忧虑悄然升温之际，亦有分析人士指出，全年呈“前高后低”态势的cpi，或在7月到达顶峰，随后开始逐步回落。

中国7月宏观经济数据将于下周公布。在过去的一个月里，受全国大部分地区持续高温、多雨天气的影响，内地蔬菜价格出现普遍回升。

相关监测数据显示，7月份，21种监测蔬菜平均价格上涨了11.9%，粮食价格也是一路上扬。而猪肉价格在连续7周回升后，目前已接近年内最高价位。

食品价格的回升加上洪涝灾害的影响，分析师们纷纷调高对7月份cpi的预估。目前，内地机构对cpi涨幅的预测多集中在3.3%-3.5%之间。

而相比于食品价格的短期波动，水电煤气等价格的变化对通胀的影响则更为长远。进入下半年，中国许多地区将会进一步出台水、电和燃气价格的上调方案，这些都将带来价格上涨的压力。

不过，今天市场上的投资者似乎没有展现出太多的担忧。相反，随着“央行三季度可能下调存款准备金率”说法的传开。沪深两市在午盘一扫颓势，股指迅速拉升。

在一些专家眼中，7月cpi创下的新高，很可能就是其全年“前高后低”走势的转折点。

湘财证券首席经济学家李康博士表示，由于去年物价低点在6、7月份，今年翘尾因素的影响可能会在这两个月出现高点，并在进入3季度后相对减弱。相对应的，cpi也可能在7月达到全年顶峰。

如果cpi出现回落，货币政策适当放松也就具备了可能。中国银行间市场交易商协会在日前发布的一份报告中表示：“预计三季度央行将在坚持适度宽松货币政策的原则下，结合债券回购和央票发行，灵活进行公开市场操作，同时存在下调存款准备金率的可能。”

李康指出，中国存款准备金率目前基本处于历史最高位，在下半年“稳增长”的预期下，“下调存款准备金率”只是一个大家都应该能预测到的可能性。但作为央行下属行业组织，交易商协会的这一表述，还是让市场兴奋了一把。

在政策趋松的预期下，近来频繁震荡的金融、地产板板块首当其冲的受到提振，今日双双带头反弹。金融行业板块大涨2.14%，地产板块涨0.73%。不过有意思的是，a股中抗通胀的板块也继续为投资者所热捧。其中，农林牧渔涨板块今日大涨3.7%，位居涨幅榜前列。

分析人士表示，当通胀预期再次袭来，“两难”困境必然会随之显现。而如何把握其中力道，决策者以及市场都需要集中精神，谨慎应对。

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