【cpi】cpi创新低为货币政策再增放松空间

    cpi创新低为货币政策再增放松空间

在春节错月等因素的影响下，cpi创五年新低。国家统计局2月10日发布数据，2015年1月份全国居民消费价格指数同比上涨0.8%，这是自2009年12月以来cpi首次跌入1%以下。分析认为，近期cpi同比增速仍将低位运行，通缩风险隐现，货币政策放松空间加大。

涨幅回落因素中，食品价格约占八成

国家统计局数据显示，1月份，食品价格同比上涨1.1%，影响cpi上涨约0.37个百分点。其中，蛋价、鲜果、粮食等食品有不同程度的上涨。肉禽及其制品、鲜菜价格出现下降，对cpi影响较大的猪肉价格下降5.3%。

非食品价格同比上涨0.6%，居住类等价格保持平稳，但由于受油价持续下跌的影响，车用燃料及零配件价格降幅较大，同比降幅达到18.3%，环比价格跌6.7%。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，居民消费价格同比涨幅回落，食品价格涨幅回落约占八成，1月cpi同比涨幅比上月回落了0.7个百分点，主要原因有三方面。首先，气候因素致使鲜菜价格同比下降，鲜果和水产品价格同比涨幅也出现回落。其次，春节错月因素也是重要的影响因素，去年春节在1月份，部分商品和服务价格上涨较多，抬高了今年1月份的对比基数，致使cpi同比涨幅有所回落。另外，受国际原油价格持续下跌影响，汽油和柴油价格同比降幅分别比上月扩大7.1和7.3个百分点，导致cpi涨幅回落。

不少分析人士亦表示，春节错月拉低今年1月cpi。光大证券首席经济学家徐高表示，春节因素是导致cpi同比出现大幅回落的一大原因，石油价格的下降以及菜价、猪价的走低是cpi增幅下滑的其他原因。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，食品分项呈现出旺季不旺的现象主要是猪肉和蛋价格环比负增长，蔬菜价格环比小增。非食品价格中服务价格环比涨幅也显着低于历史同期值，这正是反映出国内需求疲弱。

货币政策放松空间加大

机构普遍认为，近期cpi仍将低位运行。交通银行金融研究中心经济学家认为，目前经济增速稳中趋缓，需求对物价的推升力度有限，虽然近期降低存款准备金率，但抬升物价水平的货币条件并不具备。从食品和非食品的价格走势分析，预计近期cpi同比增速仍将低位运行。

中金公司研究部表示，这将进一步加大货币政策放松空间。

徐高也认为，货币政策仍将放松，但信贷宽松将是最优选择。

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ppi连续35个月负增长

国家统计局2月10日公布了工业生产者出厂价格指数（ppi），数据显示，ppi同比下降4.3%，降幅继续扩大，同比跌幅达到金融危机以来的最大值。至此，ppi已经连续35个月负增长。

从行业来看，石油和天然气开采业、石油加工、炼焦和核燃料加工业、钢铁等行业ppi环比跌幅居前。国家统计局分析，ppi降幅扩大主要是受国际油价和大宗原材料价格下降较多所致。

交通银行金融研究中心经济学家认为，内需疲弱和输入型通缩加重是主要原因。一方面国内工业领域产能过剩压力仍然较大，内需疲弱导致对主要生产资料需求减弱。另一方面国际大宗商品供大于求状态短期内难以转变，输入性通缩压力持续积累。

上述经济学家认为，ppi负增长态势短期仍将延续，工业通缩成为经济运行面临的风险之一，已经并将进一步对经济增长带来负面影响，需要引起关注并加以有效应对。

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