【cpi】明年物价水平上涨动力不足

    明年物价水平上涨动力不足

国家统计局9日公布的物价数据显示，11月，cpi同比上涨2.2%，涨幅比上月回落0.3个百分点。ppi同比上涨2.7%，涨幅较上月回落0.6个百分点。专家认为，明年物价水平上涨动力不足，cpi、ppi走势趋于下行，通胀料继续保持温和，不会对货币政策操作形成掣肘。

猪肉价格起重要作用

交通银行首席经济学家连平表示，同比来看，食品价格和非食品价格都有明显回落。11月气温偏暖促进农产品生产，鲜菜、水产品、蛋类价格明显回落。受非洲猪瘟疫情影响，部分产地为避险加快出栏，导致猪肉价格近6个月以来首次环比负增长，但同比降幅仍收窄。非食品价格近7月来首次环比负增长，同比涨幅降到二季度以来的低点，主要原因是11月国内成品油价经历两次比较大幅度的下调，交通工具用燃料价格大幅收窄。

油价方面，华泰证券首席宏观分析师李超认为，在全球经济复苏动能不强、原油需求侧没有强力逻辑支撑的情况下，基本面因素不支持油价快速上行。油价持续上涨将加大美国自身通胀压力，美国、沙特可能更倾向于把油价控制在合意区间内，同时继续抢占原油出口贸易市场。

展望未来，长江证券研究所宏观部负责人赵伟表示，猪肉等可能是影响cpi走势的重要因素，2019年cpi可能呈现倒“v”型走势。10月以来，非洲猪瘟扩散，导致疫情地区短期生猪供应增加、猪价加速回落。此外，非洲猪瘟还引发生猪养殖利润的下降，进而加快母猪和生猪去产能。考虑到猪肉供给领先指标的变动情况，猪价或对cpi形成持续拉动。

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